三叶草策略 ATFX:美原油连跌五日市价跌破90美元关口

专题：ATFX外汇专栏投稿

9月23日，ATFX汇评：联合国第八十一届大会正在进行当中，有消息称，伊朗外长阿拉格齐与美国总统特使威特科夫在第81届联合国大会会议期间于纽约举行会晤。对于僵持已久的中东问题来说，双方的代表人在联合国会晤，是一个非常积极的信号。据路社报道，伊朗官员透露如果美国能够放松某些针对行为，伊朗可以在七天之内开放霍尔木兹海峡。

　　这些利好消息目前处于传闻阶段，尚未形成实质性的和平协议。但是，对于原油行情来说，没有落地的利好消息依旧会形成冲击。

　　9月15日美原油WTI创出阶段性高点102.08美元，随后的五个交易日连续下跌。截至今日亚盘时段，美原油WTI最低触及88.98美元，跌破90美元整数关口。背后的主要驱动因素，就是美国和伊朗的关系可能缓和，霍尔木兹海峡有重新开放的可能。

　　图1，霍尔木兹海峡船只通行数量-ATFX

　　根据第三方网站的数据，9月22日，通过霍尔木兹海峡的船只为15艘，高于前一日的9艘，但仍处于相对低位。现状来看，船只通行数据不足以支撑美原油价格持续大幅度下跌。另外，有消息称，伊朗格什姆岛附近传出爆炸声，可能为美方对伊方的最新攻击行为。这给霍尔木兹海峡重新开放蒙上了阴影，不利于市场信心恢复。

　　由于霍尔木兹海峡长期封锁，不少中东国家都选择其他方式向外运输石油。比较典型的是沙特阿拉伯，除了波斯湾的港口之外还存在红海的延布港口。消息人士称，沙特阿拉伯的东西向输油管道预计本周恢复运行，沙特阿拉伯预计本周恢复延布港的石油装运。这对于美原油WTI来说是显著利空。

　　图2，美国战略石油库存曲线-ATFX

　　9月11日当周，美国战略石油库存为2.84957桶，低于前值2.8536亿桶，总量依旧在稳定下降。美国战略石油库存数据是每周发布，及时性较好，可以对最新的国际石油供需变化提供依据。四月份以来，美国战略石油库存曲线从未出现反弹迹象，即便是美国和伊朗短暂的和平协议期间，SPR依旧在下降。意味着美国的石油方面恐慌情绪一直存在，虽然国际油价出现了上涨或者下跌的波动，但供应偏紧的局面未变。

　　技术分析来看，美原油WTI分别在3月9日、4月30日、7月23日、9月15日形成阶段性高点，每一轮高点形成之后都没有出现更大幅度的上涨，反而掉头下跌，持续一段儿时间之后形成阶段性低点。我们认为，主要原因是90美元上方的价格不具有持续性，远远偏离了30美金以下的生产成本。除非市场的避险情绪达到极端，不然难以刺激主力资金在高位接盘原油合约。

　　综合来看，我们对于美元由WTI未来的趋势判断偏空，因为中东问题越来越呈现出双输的局面，美国和伊朗可能都不愿意延长这种痛苦。时间点可能在美国十一月中期选举之前，如果特朗普放松对伊朗的制裁，新的和平协议望达成，国际原油的供应端可能显著缓解。

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